Движение цен: случайность или закономерность?

Бытуют два непримиримых лагеря биржевиков. Одни полагают, что ход цен носит неслучайный, предсказуемый характер. Довольно только выявить все причинно-следственные связи, и будущую цену можно будет прогнозировать. Вторые уверены в том, что цены предрекать нельзя, их течение хаотично. Пока несомненного победителя не видно. Обе стороны очень неплохо обосновывают собственные убеждения. Перед каждым трейдером, будь то новичок или акула биржи, рано или поздно поднимается вопрос: к которому лагерю примкнуть?

Две модели поведения цен на рынке Forex/Форекс
Если трейдер считает, что динамика цен предсказуема, то приходит к заключению, что можно отыскать "волшебную формулу", на ее базе создать очень результативную торговую систему и зарабатывать регулярно и много. Не секрет, что большинство занимается тем всю жизнь и так и не разыскивает путь к богатству.

Полагая, что динамика цен - случайный процесс, трейдер к рассмотрению графиков цен приходит с вероятностных позиций, не стараясь предвещать будущие цены. Графики цен он применяет для управления капиталом. В всяком случае оба подхода - это только лишь две многообразные модели поведения цен. Проанализируем пару доводов в пользу модели закономерного видоизменения цен. Для этого, применяя генератор случайных чисел таблиц Excel, постараемся воспроизвести график цен. Поначалу сгенерируем данные в таблице, а далее с помощью операции импортирования выстроим графики в MetaStock.

В качестве аксиомы возьмем гипотезу, что график хода цен можно смоделировать генератором «коричневого» шума. Полагается, что график «коричневого» шума играет роль суммы автономных закономерных приращений. Для нашего случая применим цену закрытия и к ней станем добавлять закрытие следующего дня. Значение может быть как положительным, так и отрицательным. Если допустить, что цена закрытия не зависит от цены закрытия предшествующего дня (на практике так и есть), то вышедший график - график «коричневого» шума. Чтобы MetaStock смог принять сведения из таблицы, нужно правильно расположить заголовки и под ними - данные. В предлагаемом фрагменте таблицы (табл. 1) первые семь столбцов применяются для импорта, а восьмой и девятый столбец применяются самой таблицей.


Стало быть, мы должны сгенерировать данные. Первоначальные значения расположены во второй строке. Считаем, что это значения при первичном размещении акции. Первый столбец наполнен фальшивыми нарастающими датами, а в других шести столбцах, начиная с третьей строки, располагаются формулы.

Прежде всего нужно сгенерировать цену закрытия. Для этого в третьей строке столбца "Close" поместим формулу: =E2+(ЕСЛИ(СЛЧИС()>СЛЧИС(),1,-1))*(E2*$H$2/100*2*СЛЧИС()). К старому значению - 40, необходимо добавить новое случайное значение. Формула генерирует его по вытекающему алгоритму. Генератор таблицы выдает случайное число в интервале от 0 до 1. Cначала высчитываем величину приращения (правые скобки), перемножаем полученное значение и коэффициент -1 либо 1 (средняя часть формулы, цены закрылись ниже или выше предыдущего дня) и добавляем полученное приращение к значению предыдущего дня. Получаем результат - 40.66. Во второй строке восьмого столбца указывается максимальное изменение цен закрытия в процентах. Теперь сравнительно к цене закрытия сгенерируем OPEN, HIGH и LOW. В третью строку столбца "Open" помещаем формулу:
=((C3-D3)*СЛЧИС())+D3,
в столбец "High": =E3+(E2*$I$2/100*2*СЛЧИС()),
а в столбец "Low": =E3-(E2*$I$2/100*2*СЛЧИС()).
В конечных двух формулах применяется модифицирование High и Low в процентах, максимальное значение помещается в девятом столбце. Для применяем формулу: =1000+($F$2*СЛЧИС()*2). Применяя встроенную функцию Excel, заполняем столбцы формулами вниз до целесообразных пределов, в каждой строке получаем котировки одного дня.


Рис. 1. Фрагмент сгенерированного графика.

Таблица генерирует данные, всякий раз при пересчете возникают новые значения. Для того чтобы сопоставлять результаты, нужно 1-7 столбцы копировать в новую таблицу и из нее импортировать данные в MetaStock. Взглянем на результат (рис. 1).

График крайне похож на реальный график акций. Можно создавать линии тренда, поддержки и сопротивления, использовать все наличествующие индикаторы. А вот тот же график в стиснутом виде (рис. 2). На нем ясно видны долгосрочные тренды, как правило, это - ключевой аргумент приверженцев неслучайного характера течения хода цен.

Если поэкспериментировать со значениями восьмого и девятого столбцов, то проявится немало занимательного. Временами график будет схож с графиком валют на FOREX, а иногда на голубые фишки. Отдельные «акции» располагают ярко проявленным восходящим или нисходящим долгосрочным трендом, а кое-какие практически всегда находятся в неком коридоре цен. А сколько фигур продолжения и разворотов можно обнаружить!

«Коричневый» или «черный»...
Бывалый технический аналитик обнаружит, что поведение цен истинных финансовых инструментов немного отличается от «искусственных» графиков. Да, это в самом деле так. Прежде всего, во время биржевых крахов «коричневый» шум уступает место «черному» шуму. Черный спектр изображает развитие во времени катастроф: таких как разливы рек, засухи и рынки с резким снижением цен. Поэтому «коричневая» модель примитивнее, но не так точна. И еще один момент. Мы применяли генератор случайных чисел с обычным распределением. Вот поэтому графики кажутся чуточку «прилизанными». На практике мы не видим, по какому закону делятся значения приращений. Тем не менее, возникает вопрос: ну и для чего все эти эксперименты, каковой практический смысл?


Рис. 2. Фрагмент сгенерированного графика в сжатом виде.

Главным образом, постараемся частично примирить оппонентов. Даже если получается проследить все причинно-следственные связи в ходе цен, стоит ли стремиться их анализировать? На нынешний день количество биржевой информации очень огромное. С ним уже давно не пересиливают ведущие аналитики. Тем более сложно это сделать одному трейдеру. Вместо изнуряющего и дорогостоящего сбора и анализа информации утилитарнее всю совокупность влияний на цены считать случайным процессом. Сами финансовые данные являются в вероятностном виде. Если вы ждете экономический индикатор, то у него три случайных значения: «совпадение с ожидаемым», «хуже» и «лучше».

Вероятностная модель проще. Довольно полагать, что день закроется с вероятностью 50 на 50 в произвольную сторону, и не пробовать предрекать его исход. Новые данные нередко являются в течение биржевой сессии и всецело меняют представления и настроения, сформировавшиеся до открытия. Если вы не отвергаете вероятностную модель, то возникает вопрос: а что показывает классический технический анализ? Любой график отображает только историю, и никакими индикаторами нельзя прогнозировать будущее значение цены, новые данные автономны от предыдущих значений. Построение линий носит качественный характер, экспериментом выстроенной вами линии тренда еще не означает разворот. Разворот - продолжительный процесс. Как быть с индикаторами? Они не всегда будут работать на 100%. Стремление прогнозировать не закономерный процесс приводит к не закономерным результатам. Все-таки на полученных графиках видны тренды. Следовательно, если попасть в тренд, то можно получить прибыль. Тренды в самом деле существуют и иногда весьма устойчивы. Причина прячется в качествах самого «коричневого» шума. Прежде всего, он самоподобен. Это качество, безусловно, известно всем трейдерам: дневные графики качественно неотличимы от недельных, часовые графики от дневных. «Коричневый» шум нередко генерирует монотонные серии. Закрытие «в плюс» может продолжаться и пять, и семь, и все десять дней подряд. Похожая ситуация и для падения цен. Возникает серия.

К несчастью, мы не можем предречь, когда возникнет серия, и когда она закончится. Вследствие этого в работе трейдер использует тренд - совокупность позитивных и отрицательных серий. Видим, что за трендом неизменно прячется серия старшего временного ряда. Схематично очертим, как образуется тренд. Возьмем графики 5-минутный и часовой. На часовом графике сформировалась серия из трех положительных свечей. А теперь откройте 5-минутный график. Цены двигались хаотично, положительные серии сменялись негативными, тем не менее, отмечался стабильный восходящий тренд.

Управление капиталом
Существенный вопрос для каждого трейдера - управление капиталом. Если ход цен непредсказуем, то бесспорно, лучше не вкладывать все в одну сделку. Следовательно, необходима система. Первым делом, трейдер, торгующий одним контрактом, обязан знать, что график состояния его счета – «коричневый» шум. Плод каждой сделки - самостоятельное приращение к его капиталу. Оттого, неплохо в системе применять пару контрактов. Торговые системы, сформированные на технических индикаторах, да еще и предлагающие торговать одним контрактом, вряд ли могут быть прибыльными. Они здорово подгоняются для исторических данных, но полностью напрасны при обработке новых значений. Подлинно прибыльные системы - это системы управления рисками, но владельцы таких систем отдают предпочтение сами зарабатывать на бирже, а не продавать их по цене одной биржевой сделки. Считается, и абсолютно правильно, что биржевая торговля не поддается типичною логике. Весьма нередко интеллектуальные люди терпят фиаско. Они производят «домашнюю работу», проводят скрупулезный каждодневный анализ и всеравно терпят убытки. Итогом может быть депрессия и отсутствие веры в себя. Причину они находят в недостаточно настойчивой работе. А причина на поверхности: никому не дано распоряжаться случайным процессом. Отсюда и масса правил биржевой торговли: принимать ошибки без угрызения совести, не переживать из-за серии убытков и много других полезных правил. Только лишь причину никто не хочет пояснить: вы надзираете не закономерный процесс, и если не научились его применять, то уж ворочить им точно не сможете.

Опытные спекулянты говорят о том, что они чувствуют рынок. Возможно, это действительно так. Они научились в подсознании анализировать вероятностные характеристики. Например, они считают, что серии не бывают бесконечными, а величина изменения цены имеет некоторое математическое ожидание и дисперсию.

Если вы всего лишь начинаете торговлю на бирже, примите вероятную модель и освободите себя от самобичевания: рынок не закономерен, и вашей повинности в этом нет. Предлагаемые доводы воспрещаться анализировать как очевидные свидетельства. И тем более как старание навязать свое мнение. У любого трейдера личные неизменные взгляды. Но после очередной неудачной сделки задайте себе вопрос: а может, это случайность?...